东芝补充说：FH2R生产的氢气还将用于为固定式氢燃料电池系统提供动力，并为移动设备、燃料电池汽车和巴士等提供动力。

目前在德国建设有11座海上换流站，德国海上风电场DolWin集群是TenneT公司北海项目的重要部分。TenneT公司是欧洲领先的输电系统运营商，在荷兰和德国为集群中的海上风力发电场提供输电系统连接。

作为德国海上风电场DolWin集群的一部分，DolWin5(Epsilon)海上升压平台联接了德国北海对开海岸100公里附近的三个海上风电场：Borkum Riffgrund12、Nordsee 1，发电总量约900MW在这片大阪湾视野开阔的地带，一眼就能看到一座色彩斑斓的童话城堡般的建筑。120米高的烟囱，其实它顶部的金色蘑菇头既不见冒黑烟，也不见冒白烟。到小学四年级时，还要到垃圾焚烧厂进行课外学习实践。日本的岛国属性，无法满足垃圾大规模的填埋处理，主要通过焚烧这种方式处理垃圾。

日本是推行垃圾分类的典范，它其实也是一个垃圾制造大国，人均制造的垃圾量超过了很多发达国家。然而，提起垃圾焚烧厂，人们总是避之不及。它可以在低油价下增加战略石油储备——实际上，特朗普3月14日已经开始要求美国商务部这么做了，另外，美国资本掌控着WTI定价权，谁能说他们被宰割而不是宰割了别人呢？而且，沙特俄罗斯合作还是有政治基础的。

我们知道沙特是美国在中东扶持的代理，主要是沙特想依赖美国军事支持，以支撑沙特在中东地位——毕竟沙特被什叶派之弧包围，危机重重，而美国并不想依赖于沙特能源，想自给自足，这一点造成沙特和美国的割裂——如果没有互利，合作很难进行，所以沙特自然选择俄罗斯，推动与俄罗斯合作，这是2016年法利赫上台来主要任务。沙特原油既具有量的优势、同时具备开采效率与价格优势，降价后确实能够吸引包括中国、印度、欧洲、美国的买家。2）商业层面，俄罗斯并不想被迫减产让出市场份额给美国，俄油总裁谢欣可能认为，减产中了美国圈套，同时，俄罗斯并未从沙特获得更多政治利益。特朗普上台以来，持续放松对化石能源开采审批，发展美国制造业和能源独立，包括退出《巴黎协议》，持续为美国页岩油发展亮绿灯。

2017年俄罗斯出口3531亿美元，其中原油与石油产品出口占43%，天然气及人造气出口占12%，合计55%。图：2016年11月联合减产以来，沙特带头减产从某种程度上说，价格战确实能够帮助沙特稳定市场份额。

尽管沙特原油降价能够挤压其他原油生产国市场占有率，但同样会损害沙特阿美估值，而后者是沙特2016年能源战略转型以来的重点。确实，2016年11月联合减产以来，沙特是最卖力的。沙特显然认识到，随着新能源革命和替代能源（如天然气）演进，对原油需求将在未来几年达到峰值，这是萨勒曼费劲推进沙特阿美上市的原因。1. 美沙俄三国战，原油价格战对谁都不利沙特首先启动价格战，原因包括沙特希望夺回限产保价丢失掉的市场份额，类似事件在1985年、1997年和2014年都有先例。

对美国来讲，最大问题在页岩油公司利益受损。所以稳定油价，根本上需要国债利率代表的需求侧的回升，1986、1998、2016年油价回升都是这个逻辑，即便谈判不成，也不会影响油价回升的趋势。这是沙特与俄罗斯合作背景，相互利用，稳定双方政治与军事互利。虽然美国也从加拿大、墨西哥以及中东进口重质原油，进口成本下降会抵消部分利益损失，实现新的均衡，但对美国页岩油行业以及不可持续的债务来讲，带来的损失或许超过利益——潜在的损失还有新能源革命和技术进步。

图：在市场份额大幅下滑后，沙特在1985年通过价格战使市场份额快速稳定对沙特来讲，价格战会有损沙特阿美估值和沙特2030愿景实现。沙特的诉求在于油价稳定，而非市场份额，在50美元-60美元对其是比较舒适的。

我们从商业层面来理解价格战，意图找到沙特、俄罗斯重新回到谈判桌的逻辑。2016年11月起，OPEC产量维持在3200-3400万桶/天，2018年12月深化减产以来，更是一下子降到了不足3000万桶/天，其中沙特产量更是一度下降到900万桶/天，而同期俄罗斯产量稳定在1100-1170万桶/天之间。

这点判断跟我们一直以来的数据跟踪也较为一致。沙特开启的三轮价格战，都离不开需求回落油价下跌背景，沙特只是提高了波动率，在弱势油价市场引发市场恐慌，可以说沙特是操纵市场一把能手，但是背后有没有美国资本市场做推手不好说。俄罗斯原油天然气出口占总出口额虽然低于沙特的86%，但也达到60%左右，俄罗斯财政收入对能源出口依赖度还是很高的。低油价环境延缓新能源革命与技术进步，这样的逻辑对中国来讲也不例外。3月14日，特朗普下令美国能源部采购石油作为战略石油储备。2018年出口4431亿美元，原油与石油产品出口占48%，天然气出口一般是长约，依然按照12%估算，石油天然气出口占其出口量约60%，而同期美国石油产品（含天然气）出口占总出口量才11%。

图：2016年11月联合减产以来，美国页岩油产量与出口快速增长对于俄罗斯没有配合减产，导致油价下跌可能的原因在于：1）俄罗斯倾向认为，当前全球经济形势处于弱复苏，疫情的影响只是短暂的，并不存在严重的供过于求，同时利比亚政治僵局问题也将带来产量约100万桶/天的下滑，现在尚不需要讨论减产。对俄罗斯来讲，与沙特合作，可以达成俄罗斯在中东的利益诉求。

就价格的绝对值来看，从2020年1月6日布伦特连续合约期货价格68.91美元/桶到2020年3月12日33.22美元/桶，三个月油价跌去52%，而过去三轮跌幅在54%-67%，从历史经验看，油价下跌的空间并不大。虽然俄罗斯与中国等签了较多长约，但长约价格并非固定不变，依然会根据现货价格动态调整，所以即便对市场份额影响微弱情况下，俄罗斯财政收入随油价回落而下降是不争的事实。

2. 如果没有受益方，那价格战冲突的原因是什么呢？既然油价下跌对各方不利，沙特又为何再次掀起价格战？我们对1985年、1997年和2014年三次价格战进行了分析，基本每次价格战都发生在经济下行阶段，沙特出于自身市场份额考虑，进行增产。既然沙特阿美已经上市，未来还计划在海外上市，那沙特在意的就不仅是当前的利益，更应看重稳定油价带来的未来现金流和上市公司估值，降价显然对沙特阿美市公司估值不利。

既然油价反弹取决于需求端，还考虑沙俄回到谈判桌前的意义何在，为何还要在乎供给侧？因为供给侧决定了油价会不会再次恐慌性下跌。低油价虽然短期有利于中国进口成本下降，但中长期不利于能源技术进步，甚至可能干扰降低能源对外依存度的努力，不利于国家能源安全。沙特与俄罗斯回到谈判桌的进程虽然没那么快，但谈判的前景依然存在，油价底部的力量正在生成。我们梳理上面的逻辑，油价新的平衡可能会很快到来，动因并不一定是达成新的减产联盟——这可能还需要时间，主要在于各方诉求平衡。

全球消费国能源支出下降，必然带来生产国能源收入下降，收入下降引发债务问题，形成负向循环，引发通缩性债务危机，这似乎是当前正在上演的。2020年3月6日，石油输出国组织及盟友（OPEC+）在维也纳召开扩大减产谈判，结果不欢而散，随后沙特降低售往远东、欧洲和美国原油价格，引发原油价格暴跌近30%，油价下跌冲击美国页岩油公司抵押资产估值及债券评级，结合疫情在全球扩散引发美股暴跌，负向循环引发的崩溃，推动美联储在3月15日提前大幅下调利率，开展7000亿美元QE。

一个是现货市场份额可能被沙特挤压，同时价格下去后总出口收入也会面临下滑。这次也不例外，依然是经济下行时沙特为博市场份额而发飙

国际太阳能光伏网讯：近日，国际电力公司ContourGlobal报告称，由于出售了西班牙太阳能资产组合中49％的股份，该公司经调整后的年度核心盈利增长15.2％，并表示将取消原本位于科索沃的一个项目。该公司表示，截至2019年12月31日，经调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至7.03亿美元，高于去年的6.1亿美元。

据了解，ContourGlobal在欧洲、拉丁美洲和非洲等19个国家拥有约4100MW发电装机量。ContourGlobal去年12月曾警告称，预计全年EBITDA将低于此前预估的7.2 - 7.7亿美元据了解，ContourGlobal在欧洲、拉丁美洲和非洲等19个国家拥有约4100MW发电装机量。国际太阳能光伏网讯：近日，国际电力公司ContourGlobal报告称，由于出售了西班牙太阳能资产组合中49％的股份，该公司经调整后的年度核心盈利增长15.2％，并表示将取消原本位于科索沃的一个项目。

该公司表示，截至2019年12月31日，经调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至7.03亿美元，高于去年的6.1亿美元。ContourGlobal去年12月曾警告称，预计全年EBITDA将低于此前预估的7.2 - 7.7亿美元

在2019年11月下旬公布的一项电力战略中，中西部地区被州政府确定为可再生能源试验区的所在地，当时该地区被指定用于开发3GW可再生能源项目。此外，该计划还显示，新南威尔士州已将其2024年太阳能目标从55000MWh翻了一番，达到126000MWh。

政府声称，计划中的可再生能源扩建项目将与大量其他节能和提高效率的计划相结合，该计划预计每年将削减家庭能源开支约40澳元（24.68美元）。能源和环境部长Matt Keen表示，州政府和联邦政府将在未来10年投资近20亿澳元（12.1亿美元），以使新南威尔士州朝着2030年比2005年减排35%的目标迈进。